Delivery Hero Yönetiminden Uber’in 14,8 Milyar Dolarlık Teklifine Resmi Destek

Küresel hızlı teslimat ve yemek siparişi pazarında dengeleri kökten değiştirecek dev birleşmede kritik bir dönemeç geride kaldı. Delivery Hero’nun yönetim ve denetim kurulları, mobilite devi Uber tarafından yapılan 14,8 milyar dolarlık satın alma teklifini bağımsız incelemelerin ardından oy birliğiyle destekleme kararı alarak hissedarlara teklifi kabul etmeleri yönünde resmi tavsiyede bulundu. Kurul tarafından “adil ve yeterli” olarak nitelendirilen hisse başına 41,50 euro nakit ödeme teklifi; Delivery Hero’nun 8 Mayıs 2026 tarihine kadarki üç aylık ağırlıklı ortalama hisse fiyatının yaklaşık %127, Uber’in niyetini açıkladığı 16 Temmuz öncesindeki ortalama fiyatın ise %35 üzerinde bir prime işaret ediyor. Uber’in daha önce piyasadan topladığı paylar hesaba katıldığında, işlem için ödenecek net nakit tutar yaklaşık 13,7 milyar dolar seviyesinde gerçekleşecek.

Bu dev satın alma, Uber’in küresel teslimat pazarındaki hakimiyetini pekiştirme hamlesinin zirvesini temsil ediyor. Şirket halihazırda Delivery Hero hisselerinin %24,77’sine doğrudan sahipken, türev finansal araçlar üzerinden %11,74’lük ek bir ekonomik pozisyonu da elinde bulunduruyor. Delivery Hero’nun en büyük hissedarlarından Prosus’un da sahip olduğu %16,68’lik payı Uber’in teklifine dahil etmeyi taahhüt etmesiyle birlikte, Uber’in şirket üzerindeki toplam ekonomik kontrolünün %53’ün üzerine çıkması kesinleşmiş görünüyor. Teklifin resmen hayata geçmesi için gerekli olan %50 artı bir hisselik asgari kabul eşiği için hissedarların 5 Kasım 2026’ya kadar süresi bulunurken, antitröst ve rekabet kurumlarının onay süreçleriyle birlikte işlemin 2027’nin ikinci yarısında tamamlanması hedefleniyor.

Anlaşmanın küresel ekosistem ve özellikle Türkiye pazarı açısından en stratejik detayını ise rekabet otoritelerine takılmamak adına kurgulanan kapsamlı varlık satışı oluşturuyor. Uber Eats ile Delivery Hero operasyonlarının doğrudan çakıştığı 14 farklı ülkedeki varlıklar, yaklaşık 1,6 milyar dolar bedelle New York merkezli özel sermaye fonu SSW Partners’a devredilecek. Bu kapsamda Türkiye’deki pazar lideri Yemeksepeti doğrudan Uber bünyesine katılmayacak; Avusturya, Çekya ve İskandinavya’daki foodora, Yunanistan’daki efood, Güney Amerika’daki PedidosYa ve Doğu/Güney Avrupa’daki Glovo operasyonlarıyla birlikte SSW Partners portföyüne aktarılacak. Fonun bu varlıkları uzun vadeli işletmek yerine, ilerleyen dönemde yerel ve bölgesel stratejik alıcılara satmak üzere bağımsız bir süreç yürütecek olması, Türkiye ve Avrupa’daki teslimat pazarında yeni birleşme ve satın alma (M&A) dalgasının kapısını aralıyor.

Yıllardır süregelen yüksek müşteri edinme maliyetleri (CAC), kurye regülasyonları ve daralan kâr marjlarıyla mücadele eden hızlı teslimat ekosistemi, bu dev işlemle birlikte parçalı büyüme dönemini kapatıp ölçek ekonomisinin tek hakim olduğu konsolidasyon evresine resmen adım atıyor. Uber’in yolcu taşımacılığı, teslimat ve reklam gelirlerini tek bir kârlı üyelik ekosisteminde (Uber One) birleştirme stratejisi, bağımsız teslimat platformlarının tek başına ayakta kalmasını giderek zorlaştırıyor.